威胜集团：智能电表龙头 潜力巨大

　　港股昨早市仍以反复向好为主，内地金融股续成升市的动力所在。另外，有国策支持的板块或个股表现亦佳，就以威胜集团(3393)为例，便曾高见7.46元，最后稍回顺至7.44元报收，升0.07元或0.95%，但全日成交只有422万元，反映现水平沽压不大，加上多日10天线企于20天线之上，走势见改善，不妨考虑跟进。

　　智能配电系统高增长

　　内地近年全力推动智能电网建设，目标到2020年城市智能配电网自动化的覆盖率达到8成，威胜在智能电表行业中拥有龙头地位，势成国策下的主要受惠股。事实上，集团在计量高端产品的内地市场占有率超过20%，为内地领先。为了配合国家的智能电网建设目标，威胜自去年起，已把业务重新分类，改为智能电表、智能计量业务(AMI)，以及智能配用电系统及解决方案(ADO)业务。

　　据悉，智能电表业务是指标准化的智能电表产品，泛指国网及南网集中采购的产品，由于占业务比重较大，所以从AMI单独划分出来。国策推动业务稳步增长从新的分类可见，威胜集团ADO业务正高速增长，由2013年上半年占收入的2%，大增至去年上半年占收入的8%，金额大增3.75倍，至1.15亿元(人民币，下同)，ADO毛利率高达38%。而智能电表业务亦稳步增长，按年增22%，至5.29亿元。

　　持国家电网12亿合约

　　值得一提的是，集团截至去年11月27日止，共夺得国家电网公司集中招标累计价值约12亿元的合约;AMI业务按年亦增5%，至7.23亿元。

　　城市智能配电网发展的计划，有利威胜产品的较长期需求，该股去年预测市盈率约11.8倍，作为行业龙头，以及高增长股份，论估值并不贵。威胜主席吉为在过去一年合共增持了29次，吸纳了3,249.8万股，持股由52.45%增持至54.62%，涉资1.37亿(港元，下同)。大股东连番在市场增持，无疑是对公司前景投下信心一票。另外，大行麦格理于去年11月25日以每股平均价8.281元增持139.2万股至逾5.12%的须披露水平。基金增持价高于现水位，也是该股具吸引之处。现水平伺机上车，上望目标为52周高位的8.53元。